7月4日，在2025年亞布力中國企業(yè)家論壇第十一屆創(chuàng)新年會現(xiàn)場，浙江容億投資管理有限公司高級合伙人顧巨峰稱，下半年機器人市場可能會迎來上市潮。市場對機器人企業(yè)上市的期待正在被進一步拉高。2025年至今，已有近二十家機器人相關企業(yè)遞表港交所。此前也有宇樹、智元等機器人企業(yè)正在為IPO做準備的消息傳出。盡管各家都沒有正面回應，但多位投資人告訴記者，此前獲得投資的機器人企業(yè)計劃在下半年遞表。?

持續(xù)虧損的業(yè)績和對賭協(xié)議都暴露了部分企業(yè)“流血上市”的困境。當前遞表的企業(yè)多集中在工業(yè)自動化和服務機器人領域，這些賽道雖面臨盈利挑戰(zhàn)，但技術穩(wěn)定性和場景落地能力已通過訂單得到驗證?！拔磥砣绻腥诵螜C器人企業(yè)沖擊上市，穩(wěn)定的商業(yè)化模型仍然是必要條件?！?

根據(jù)高工機器人梳理統(tǒng)計，2025年至今，已經(jīng)有17家機器人企業(yè)向港交所遞表沖刺港股IPO。包括工業(yè)機器人埃斯頓、移動機器人極智嘉、服務機器人云跡科技、系統(tǒng)集成商中鼎智能等。這些名單中既有初次遞表赴港IPO的企業(yè)，也有計劃A+H兩地上市的企業(yè)。?

企業(yè)盈利、訂單和出貨量，是顧巨峰認為投資機器人企業(yè)的“硬指標”。在他看來，在當前具身智能的發(fā)展狀況下，在B端場景中具備差異化優(yōu)勢，如在硬件性能、控制算法等細分領域中有絕對優(yōu)勢的企業(yè)更具上市潛力。?

ELU中能坤域科技集團董事長、CEO白惠源表示，落到具體的場景中，能否提升工廠效率、優(yōu)化能源配置、降低物流成本、改善服務體驗，“這些看得見、算得清的結果，才是企業(yè)應該利用AI瞄準的錨點”。?

值得一提的是，在當前已經(jīng)上市的企業(yè)中，部分企業(yè)面臨對賭協(xié)議。根據(jù)補充協(xié)議，若十八個月內(nèi)未完成上市，投資者將恢復贖回權，這意味著云跡科技可能面臨18.7億元贖回負債需現(xiàn)金償還的狀況。?

根據(jù)移動機器人公司斯坦德機器人披露的招股書，2022年-2024年報告期內(nèi)，凈虧損2.7億元。公司表示，由于公司在快速增長的工業(yè)智能機器人市場中處于擴展業(yè)務及營運的階段，并且正持續(xù)投資于研發(fā)，因此未來可能繼續(xù)產(chǎn)生凈虧損。這或許也意味著，一些企業(yè)確實已經(jīng)到了“不得不上市”的時間節(jié)點。?

在國產(chǎn)AI大模型賽道，“六小虎”當前正在爭搶大模型第一股。7月，智譜在IPO上市輔導關口宣布獲得了浦東創(chuàng)投集團和張江集團10億元的戰(zhàn)略投資，并且將于近期完成首筆交割。MiniMax也連續(xù)發(fā)布了開源推理模型MiniMax-M1、海螺視頻Agent、MiniMaxAudio更新版等五個產(chǎn)品。根據(jù)彭博報道，MiniMax正在考慮遞表港交所進行IPO，估值約為30億美元。