VR/AR行業(yè)進(jìn)入提速增長(zhǎng)階段，逐步進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化發(fā)展快車道。一方面VR出貨量明顯加速增長(zhǎng)，一方面應(yīng)用生態(tài)逐漸完善，二者相輔相成促進(jìn)行業(yè)進(jìn)入正向循環(huán)。未來(lái)C端和B端將會(huì)有更多應(yīng)用場(chǎng)景出現(xiàn)，帶動(dòng)VR/AR產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)。
一、VR/AR的內(nèi)涵與區(qū)別：構(gòu)建沉浸式體驗(yàn)
VR/AR究竟是什么？很多人會(huì)對(duì)于VR、AR和MR這些概念的界定感到困惑，而不同企業(yè)和機(jī)構(gòu)的定義又往往有所不同。簡(jiǎn)而言之，虛擬現(xiàn)實(shí)(VR)是虛擬場(chǎng)景的封閉式體驗(yàn)，而增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)(AR)體驗(yàn)會(huì)將數(shù)字元素疊加到現(xiàn)實(shí)世界的對(duì)象和背景上?；旌犀F(xiàn)實(shí)(MR)可以說(shuō)是升級(jí)版的AR，能夠?qū)崿F(xiàn)虛實(shí)場(chǎng)景的結(jié)合，和AR的區(qū)別就是對(duì)虛擬圖像的真實(shí)感做嚴(yán)格的要求，因此是AR的一種類別。
VR/AR兩者在關(guān)鍵器件、終端形態(tài)上相似性較大，在關(guān)鍵技術(shù)上也有重疊之處，而在應(yīng)用領(lǐng)域上有所差異。VR/AR均需要用計(jì)算機(jī)繪制虛擬圖像。VR中的圖像全部由計(jì)算機(jī)繪制，往往需要配置高性能的GPU，同時(shí)由于VR是隔絕式的音視頻沉浸體驗(yàn)，因此對(duì)顯示畫質(zhì)要求較高。而AR中大部分圖像是通過(guò)鏡片透射或攝像頭拍攝的，計(jì)算機(jī)繪制的圖像占比較少，而且是以信息性為主的，對(duì)圖像逼真度要求較低，因此對(duì)GPU要求不高。但AR需要對(duì)場(chǎng)景進(jìn)行理解，需要用非常復(fù)雜的算法，并且實(shí)時(shí)運(yùn)行，這樣AR對(duì)CPU的運(yùn)算性能要求非常高。此外，VR側(cè)重于游戲、視頻、直播與社交等大眾市場(chǎng)，AR側(cè)重于工業(yè)、軍事等垂直應(yīng)用。
二、VR/AR發(fā)展史回顧：經(jīng)歷了熱炒、低谷，迎來(lái)新的拐點(diǎn)
VR/AR行業(yè)經(jīng)歷了熱炒、低谷，到復(fù)蘇，迎來(lái)了新的拐點(diǎn)。2012年，谷歌推出了GoogleGlass的AR眼鏡產(chǎn)品，其后，Oculus被Facebook以20億美金收購(gòu)，并推出VR頭盔。VR/AR概念進(jìn)入市場(chǎng)視野，被認(rèn)為是替代智能手機(jī)的下一代終端形態(tài)。Facebook和微軟先后進(jìn)入VR/AR市場(chǎng)，包括Sony、三星、HTC等多家大廠開始推出相關(guān)的硬件產(chǎn)品，2015-2016年VR/AR市場(chǎng)熱度達(dá)到高點(diǎn)。但到了2016年下半年，由于商業(yè)模式，以及網(wǎng)絡(luò)、硬件和內(nèi)容上的瓶頸都沒有突破，資本輸血式的發(fā)展模式并不能夠持續(xù)，行業(yè)開始進(jìn)入寒冬。2018年VR歷經(jīng)熱炒、低谷，已逐步成熟，并從Gartner曲線中消失，AR仍處于泡沫破滅的低谷期，有待技術(shù)的突破和發(fā)展。2020年疫情推動(dòng)居家需求，以O(shè)culus為代表的VR產(chǎn)品需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁，用戶基數(shù)增加以及眾多開發(fā)者的加入，使VR行業(yè)明顯提速。而隨著AR光學(xué)技術(shù)不斷取得突破，行業(yè)也迎來(lái)了新的拐點(diǎn)。
三、出貨量明顯加速增長(zhǎng)，應(yīng)用端和B端成為市場(chǎng)規(guī)模重要推力
從終端設(shè)備出貨量看，2020年行業(yè)總體出貨量增長(zhǎng)較為顯著，市場(chǎng)反響持續(xù)升溫，已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化放量增長(zhǎng)階段。VR頭顯2020年全球出貨量達(dá)到670萬(wàn)臺(tái)，同比提升72%，預(yù)計(jì)21-22年將持續(xù)高速增長(zhǎng)。疫情影響下，室內(nèi)娛樂(lè)設(shè)備需求顯著提升，同時(shí)具有C端統(tǒng)治潛力的OculusQuest系列產(chǎn)品及VR娛樂(lè)平臺(tái)上線，提供了完整優(yōu)質(zhì)的用戶體驗(yàn)，促使C端VR頭顯出貨量顯著提升。
預(yù)計(jì)未來(lái)三年行業(yè)復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)80%，不同終端形態(tài)互通性增強(qiáng)。IDC數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2024年VR/AR終端出貨量超7600萬(wàn)臺(tái)，其中AR設(shè)備達(dá)到3500萬(wàn)臺(tái)，占比升至55%，2020-2024五年期間VR/AR終端出貨量增速約為86%，其中VR、AR增速分別為56%、188%，預(yù)計(jì)2023年AR終端出貨量有望超越VR。比之2018-2020年相對(duì)平緩的終端出貨量，隨著FacebookQuest2、微軟Hololens2等標(biāo)桿VR/AR終端迭代發(fā)售以及電信運(yùn)營(yíng)商虛擬現(xiàn)實(shí)終端的發(fā)展推廣，2021年有望成為VR/AR終端規(guī)模上量、顯著增長(zhǎng)的關(guān)鍵年份，VR/AR終端平均售價(jià)將從當(dāng)前2500/9700元人民幣進(jìn)一步下降。此外，華為VRGlass、PicoNeo2等一體式頭顯終端均可通過(guò)串流功能而不再受制于移動(dòng)平臺(tái)的功耗與渲染算力，跨終端形態(tài)的使用融通性顯著提高。
全球VR/AR市場(chǎng)規(guī)模接近千億，AR與內(nèi)容應(yīng)用成為首要增長(zhǎng)點(diǎn)，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到近5000億元。據(jù)IDC等機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2020年全球VR/AR市場(chǎng)規(guī)模約為900億元人民幣，其中VR市場(chǎng)620億元，AR市場(chǎng)280億元。預(yù)計(jì)2020-2024五年期間全球虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均增長(zhǎng)率約為54%，其中VR增速約45%，AR增速約66%，2024年兩者份額均為2400億元人民幣。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，終端器件市場(chǎng)規(guī)模占比位居首位，2020年規(guī)模占比逾四成，隨著傳統(tǒng)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與信息消費(fèi)升級(jí)等常態(tài)化，內(nèi)容應(yīng)用市場(chǎng)將快速發(fā)展，預(yù)計(jì)2024年市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)2800億元。
2020年成為重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，B端市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，將與C端相近。2020年已成為一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，2C端形成了居家辦公及娛樂(lè)的生活習(xí)慣，消費(fèi)者宅家時(shí)間延長(zhǎng)，而2B端由于疫情中斷了企業(yè)的供應(yīng)鏈，工作場(chǎng)所限制以及運(yùn)營(yíng)效率低下使企業(yè)更加關(guān)注員工培訓(xùn)和協(xié)作。在整體VR/AR市場(chǎng)上，B端支出小于C端，但未來(lái)的大部分增長(zhǎng)是來(lái)自B端。IDC預(yù)測(cè)，2024年B端應(yīng)用市場(chǎng)包括培訓(xùn)(41億美元)，工業(yè)維護(hù)(41億美元)和零售展示(27億美元)，C端應(yīng)用VR游戲，VR視頻/功能觀看和AR游戲)的總支出為176億美元。
Steam及Quest等VR平臺(tái)應(yīng)用內(nèi)容生態(tài)逐步完善。Steam平臺(tái)是目前全球最大的綜合型數(shù)字發(fā)行平臺(tái)之一，其開放生態(tài)和寬松的游戲發(fā)行機(jī)制在全球擁有大量的用戶。Steam VR 支持自選VR 硬件體驗(yàn)平臺(tái)上的VR內(nèi)容，促進(jìn)了平臺(tái)應(yīng)用的開發(fā)，目前Steam 平臺(tái)已有超過(guò)4000 個(gè)VR 商品，2020 年Steam 平臺(tái)新增VR 用戶170萬(wàn)，相關(guān)收入同比增長(zhǎng)71%。
Quest作為封閉生態(tài)的代表，上線游戲超過(guò)200 個(gè)，質(zhì)量較高，用戶付費(fèi)意愿強(qiáng)。2020 年9 月Quest 平臺(tái)內(nèi)容累計(jì)收入已達(dá)1.5 億美元，隨著Quest 2 銷量上漲，平臺(tái)收入將進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)2021 年底達(dá)5 億美元。
目前VR硬件的產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)比較成熟，與智能手機(jī)重合度較高，許多領(lǐng)域的技術(shù)積累可以復(fù)用。VR產(chǎn)業(yè)鏈包括傳統(tǒng)的顯示屏產(chǎn)商JDI、夏普、京東方、華星光電、深天馬等，以及傳統(tǒng)光學(xué)廠商舜宇光學(xué)科技、聯(lián)創(chuàng)電子等，聲學(xué)廠商歌爾股份、瑞聲科技等，精密結(jié)構(gòu)件廠商立訊精密、領(lǐng)益智造、長(zhǎng)盈精密等，代工廠歌爾股份等。AR方面，光學(xué)系統(tǒng)仍是核心器件。AR硬件成本中，光學(xué)顯示占比達(dá)40%。顯示器件上Micro-LED由于其高亮度和高分辨率特點(diǎn)成為主流的技術(shù)發(fā)展方向。光機(jī)設(shè)計(jì)是AR設(shè)備急需突破的技術(shù)難點(diǎn)，目前行業(yè)主要聚焦在光波導(dǎo)技術(shù)上，但高性能光波導(dǎo)的發(fā)展和量產(chǎn)仍需一定時(shí)間。預(yù)期蘋果等廠商入場(chǎng)將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈迅速成長(zhǎng)。
綜上所述，我們認(rèn)為，VR/AR行業(yè)進(jìn)入提速增長(zhǎng)階段，逐步進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化發(fā)展快車道。一方面VR出貨量明顯加速增長(zhǎng)，一方面應(yīng)用生態(tài)逐漸完善，二者相輔相成促進(jìn)行業(yè)進(jìn)入正向循環(huán)。未來(lái)C端和B端將會(huì)有更多應(yīng)用場(chǎng)景出現(xiàn)，帶動(dòng)VR/AR產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)。
來(lái)源：九方金融研究所
