自2020年第四季度起，隨著估值提升、硬件銷量有了起色，AR/VR行業(yè)一級市場重新變得“暖意融融”。
不同于一級市場，AR/VR二級市場的回暖則顯得更為理性，尚未出現(xiàn)大量上市公司“卷土重來”布局的熱潮，但三七互娛、歌爾股份、藍思科技等上市公司依然在堅持投資、布局。不過，自今年第二季度以來，賣方分析師已在積極挖掘板塊價值；互動易也顯示，越來越多的投資者開始關(guān)注相關(guān)上市公司AR/VR業(yè)務(wù)進展。
在近日舉行的首屆擴展現(xiàn)實XR產(chǎn)業(yè)生態(tài)高峰論壇上，人頭攢動，座無虛席；在另一個論壇上，某VR硬件公司創(chuàng)始人笑盈盈地稱：“我們現(xiàn)在確實不缺投資人?！庇型顿Y人認為，當(dāng)前一級市場的熱度已堪比2016年。記者觀察到，自2020年第四季度起，隨著估值提升、硬件銷量有了起色，AR/VR行業(yè)重新變得“暖意融融”。
記者注意到，不同于一級市場，AR/VR二級市場的回暖則顯得更為理性，尚未出現(xiàn)大量上市公司“卷土重來”布局的熱潮。不過，自今年第二季度以來，賣方分析師已在積極挖掘板塊價值；互動易也顯示，越來越多的投資者開始關(guān)注相關(guān)上市公司AR/VR業(yè)務(wù)進展。
一級市場：資本折腰“爭先恐后”
8月1日，在第三屆國際顯示博覽會期間，上海市多媒體行業(yè)協(xié)會舉辦了首屆擴展現(xiàn)實XR產(chǎn)業(yè)生態(tài)高峰論壇，吸引了眾多的參會者。
XR全稱為Extended Reality，即擴展現(xiàn)實，可簡單理解為包括AR（增強現(xiàn)實）、VR（虛擬現(xiàn)實）、MR（混合顯示）等所有的由計算機技術(shù)和可穿戴設(shè)備產(chǎn)生的真實虛擬相結(jié)合的環(huán)境和人機交互（即將AR、VR、MR集中在一個XR術(shù)語下）。
這次論壇為什么如此具有吸引力？“截至今年一季度，頭部幾家XR企業(yè)總計融資了10億元?！蹦暇╊傂畔⒙?lián)合創(chuàng)始人、VP劉峰瑞在演講中稱。
“一級市場的估值已回歸甚至更高，行業(yè)內(nèi)公司融資不難?！睂Υ耍凭W(wǎng)科技一位高管對記者確認。此前，記者在另一個論壇上也注意到，某VR硬件公司創(chuàng)始人表示，她現(xiàn)在確實不缺投資人；不少投資人稱，已經(jīng)深度關(guān)注XR行業(yè)。
一個需要提及的背景是，2014年，AR/VR成為“風(fēng)口”；到2016年，VR硬件出貨量大增，行業(yè)投資變得備受追捧，上市公司也紛紛出手布局。彼時，上市公司在AR/VR領(lǐng)域一筆數(shù)百萬的投資，往往能在二級市場拉出數(shù)個漲停板。但盛極而衰，行業(yè)融資高潮后，AR/VR行業(yè)緊接著進入了長達數(shù)年的低谷期。
當(dāng)前，XR行業(yè)出現(xiàn)了哪些新的信號，再度引資本折腰
在首屆擴展現(xiàn)實XR產(chǎn)業(yè)生態(tài)高峰論壇上，劉峰瑞提出，XR行業(yè)會經(jīng)歷硬件量產(chǎn)、好工具出現(xiàn)、快速形成內(nèi)容、生態(tài)繁榮這四個階段。目前，VR已經(jīng)具備了硬件、內(nèi)容工具基礎(chǔ)，接下來一年將是場景落地的關(guān)鍵之年，大量場景案例出現(xiàn)將使得XR場景的標準化、規(guī)?；溉湛纱?。
上海社會科學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟研究所副研究員蔣媛媛認為，數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展給了XR產(chǎn)業(yè)全新的想象空間，XR產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要跳出本身，用更宏觀的數(shù)字化思維來開拓市場、設(shè)計產(chǎn)品，滿足貼近用戶的需求。
百度增強現(xiàn)實技術(shù)部總監(jiān)李穎超則介紹，AI技術(shù)正在空間智能、內(nèi)容智能、交互智能等三個領(lǐng)域推動AR應(yīng)用體驗快速提升，百度認為AR最關(guān)鍵的三個應(yīng)用領(lǐng)域為導(dǎo)航、搜索、社交。
需要提及的是，本輪XR熱度回歸的引爆點依然是硬件。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年第四季度，facebook旗下VR品牌Oculus Quest2銷量超過了百萬臺，這使得行業(yè)價值重新被評估。天風(fēng)證券在5月發(fā)布的研報中預(yù)計，在短短6個月內(nèi)Quest2的出貨量將達到500萬臺。
二級市場：各方反應(yīng)冷熱不均
與一級市場不同，二級市場各方的反應(yīng)冷熱不均，在上市公司相對冷靜的情況下，賣方和投資者則早已研究得“熱火朝天”。
“上一輪AR/VR之所以夭折，當(dāng)時環(huán)境不成熟是重要因素?！痹诒敬握搲希呋释顿Y部副總裁林均全表示，三七互娛在2019年下半年重新看好XR賽道，邏輯是隨著5G普及、硬件性能突破，最有可能的消費端需求就是AR/VR及云游戲，這既是未來方向，也符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。林均全表示，在VR領(lǐng)域，三七互娛看好游戲發(fā)行平臺、電鏡，其次是虛擬社交、數(shù)字孿生?！跋乱淮娘L(fēng)口可能就是VR電競?！?/p>
記者注意到，自2016年泡沫破滅后，上市公司加碼投資AR/VR領(lǐng)域的熱度驟減，但三七互娛、歌爾股份、藍思科技等上市公司依然在堅持投資、布局。
歌爾股份在近期接受機構(gòu)調(diào)研時表示，公司目前生產(chǎn)的幾款VR產(chǎn)品銷售情況很好，一直處于缺貨狀態(tài)。公司預(yù)計明年單個主流客戶會有50%的增長，整個行業(yè)會有超過50%的成長速度。歌爾股份強調(diào)，VR的發(fā)展主要靠生態(tài)，以及內(nèi)容和硬件的協(xié)同。
藍思科技在近期接受機構(gòu)調(diào)研時表示，憑借在智能可穿戴設(shè)備領(lǐng)域中高端產(chǎn)品的玻璃、藍寶石、陶瓷、金屬、觸控、模組、生物識別等外觀結(jié)構(gòu)及功能組件的生產(chǎn)、配套、整合及組裝業(yè)務(wù)的領(lǐng)先優(yōu)勢，公司在AR/VR領(lǐng)域已與核心客戶建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，在技術(shù)、客戶、產(chǎn)品和份額上均已有布局，前景廣闊。
相對而言，二級市場的賣方與投資者的反應(yīng)更為熱烈一些
研究報告顯示，自今年第二季度起，AR/VR開始頻繁出現(xiàn)在多家券商的研報標題中。比如，天風(fēng)證券近期就發(fā)布了多份行業(yè)研報，認為經(jīng)過5年的技術(shù)沉淀，AR/VR趨勢已現(xiàn)，奇點將至。
基于VR頭盔體驗改善，高性價比產(chǎn)品已經(jīng)推出，游戲內(nèi)容不斷豐富，全球科技巨頭也在持續(xù)投入等因素，天風(fēng)證券預(yù)計，2021年下半年，全球硬件銷量或達1000萬臺，這是行業(yè)步入新階段的奇點開端。
互動易上，在投資者的“熱情追問”下，部分上市公司也披露了AR/VR業(yè)務(wù)情況。
比如，中海達回復(fù)投資者，公司控股子公司靈境科技掌握包括VR、AR、全息投影、黑暗騎乘、場館造景等多媒體展覽展示的集成技術(shù)，主要應(yīng)用在博物館、科技館、文化主題公園、旅游景點等領(lǐng)域。奧飛娛樂披露，公司投資了樂相科技、互動視界等VR公司，將選擇合適的時機推進公司動漫影視等內(nèi)容與VR/AR相關(guān)設(shè)備、技術(shù)的協(xié)同應(yīng)用。聯(lián)合光電表示，其具備AR/VR整機的代工能力。
來源：上海證券報
