在5月下旬，沉寂已久的VR/AR產(chǎn)業(yè)不斷傳出重磅消息：在5月16日的2021年騰訊游戲年度發(fā)布會上，以VR、AR、AI為技術(shù)基礎(chǔ)的虛擬數(shù)字世界“Metaverse元宇宙”成為關(guān)注焦點(diǎn)；5月17日華為和中手游達(dá)成游戲業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作，將基于華為云共同探索VR游戲；據(jù)彭博社報(bào)道，蘋果將在6月的開發(fā)者大會上發(fā)布首款VR眼鏡。國內(nèi)外各大巨頭都在加速布局虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)。

在A股市場，受到各種消息刺激的虛擬現(xiàn)實(shí)板塊表現(xiàn)十分活躍，在5月19日迎來了小高潮，相關(guān)概念股天威視訊2連板，佳創(chuàng)視訊、易尚展示、國光電器、中信國安漲停，欣旺達(dá)、歌爾股份、歌華有線、絲路視覺等股大幅拉升。截至5月24日，虛擬現(xiàn)實(shí)板塊5月漲幅達(dá)到4.42%，遠(yuǎn)超上證指數(shù)的1.46%。

5月25日，名為“頭號世界”的VR/AR產(chǎn)業(yè)高峰論壇將在上海舉辦，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的速度和方向?qū)⒊蔀檎搲裹c(diǎn)。作為智能穿戴設(shè)備的重要成員，VR/AR產(chǎn)品有望成為繼智能手環(huán)、耳戴式產(chǎn)品后的新“爆款”。在智能手機(jī)創(chuàng)新空間不斷縮小、市場接近飽和的情況下，VR/AR產(chǎn)業(yè)能否為消費(fèi)電子行業(yè)注入新的動力，成為新的持續(xù)增長點(diǎn)？

1.出貨量有望突破千萬

成本壓縮，高性價(jià)比。由于VR 設(shè)備和智能手機(jī)的供應(yīng)鏈幾乎都是共用的， 可以充分利用手機(jī)元件的邊際效應(yīng)，在核心的芯片和顯示屏上壓縮成本。VR屏幕在硬件成本的占比已經(jīng)從五年前的50%下降到 20%。以市場上的主流產(chǎn)品為例，F(xiàn)acebook的VR 產(chǎn)品 Oculus Quest2的零售價(jià)為299美元，是主流VR產(chǎn)品中的第二低價(jià)，但在處理器、分辨率等性能方面處于領(lǐng)先低位。

高性價(jià)比帶動行業(yè)出貨量。根據(jù)Quest 2的測算數(shù)據(jù)，自去年10月發(fā)布后的六個(gè)月內(nèi)，Quest 2的出貨量已經(jīng)達(dá)到500萬臺。此外，游戲平臺Steam的VR月活躍用戶 較2020年初已實(shí)現(xiàn)翻倍增長，新增用戶達(dá)到170萬，VR 游戲時(shí)間比去年增加了30%。在高性價(jià)比產(chǎn)品的帶動下，2021 年全球 VR 主流產(chǎn)品出貨量將出現(xiàn)拐點(diǎn)式上行，有望突破千萬量級門檻。在 Facebook的示范效應(yīng)下，預(yù)計(jì)索尼、蘋果等科技巨頭的新款VR/AR設(shè)備也將加速面世，市場成長空間有望進(jìn)一步突破，根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2025 年，VR 產(chǎn)品的出貨量將達(dá)2960 萬臺。

VR/AR出貨量預(yù)測 來源：浙商證券

2. 技術(shù)升級，體驗(yàn)提升

出貨量高增長的背后，還有技術(shù)的持續(xù)升級。首先是佩戴VR/AR產(chǎn)品的暈眩問題，目前市場上主流 VR 眼鏡的刷新率已經(jīng)達(dá)到90Hz，個(gè)別型號能達(dá)到 120Hz，而顯示屏的主流分辨率已經(jīng)達(dá)到4K，加上5G網(wǎng)絡(luò)的高速率、大容量、低延時(shí)，產(chǎn)品體驗(yàn)有了大幅提升。

處理器性能顯著提升。高通為VR/AR等設(shè)備專門打造的驍龍XR2處理器，不僅成本更低，其 CPU和 GPU性能較前一代實(shí)現(xiàn)了翻倍，為 VR 設(shè)備增強(qiáng)了多個(gè)關(guān)鍵性能，包括：支持目前最高的顯示分辨率，像素提升 50%；與前代平臺相比，驍龍 XR2 平臺的 AI 處理能力提升高達(dá) 11 倍，在進(jìn)行多任務(wù)處理的同時(shí)，還能支持更多感知算法，為終端用戶帶來更具沉浸感的體驗(yàn)；集成計(jì)算機(jī)視覺專用處理器——視覺分析引擎（EVA），該處理器能夠分擔(dān)一些用于追蹤的關(guān)鍵 VR 負(fù)載，從而實(shí)現(xiàn)低時(shí)延并降低整體功耗。

3. 多行業(yè)加速普及

在 B 端，VR 產(chǎn)品正在快速被采用和普及，VR 結(jié)合行業(yè)應(yīng)用有效解決了部分行業(yè)的痛點(diǎn)，證明VR也是剛需。目前，VR 已經(jīng)在零售、家居、房地產(chǎn)、文旅、安防、教育、醫(yī)療等行業(yè)廣泛應(yīng)用，未來隨著 VR 產(chǎn)業(yè)鏈的不斷完善以及豐富的數(shù)據(jù)累積，VR 將充分與行業(yè)結(jié)合，帶動行業(yè)變革，催生出更多商業(yè)模式，并創(chuàng)造更多的商業(yè)價(jià)值。

AR 的應(yīng)用場景更廣，但壁壘更高。以手機(jī)鏡頭為例：光波導(dǎo)技術(shù)逐漸成熟，蘋果已率先在高端手機(jī)上配置 LIDAR 鏡頭，為 AR 時(shí)代鋪路。 目前主流的圖像源器件技術(shù)是硅基液晶（LCoS），micro-LED 的技術(shù)突破 值得期待，成像系統(tǒng)疊加主流技術(shù)是光波導(dǎo)技術(shù)，其中衍射光波導(dǎo)技術(shù)相 對成熟且能實(shí)現(xiàn)二維擴(kuò)瞳，目前各大手機(jī)廠商和互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在搶先布局 VR/AR 市場。

VR產(chǎn)業(yè)鏈 來源：天風(fēng)證券

行業(yè)賦能，展現(xiàn)飛輪效應(yīng)

天風(fēng)證券認(rèn)為，虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)20年全球市場規(guī)模約為900億元人民幣，預(yù)計(jì)2020-2024年均增長率約為54%。隨硬件規(guī)模上量，普及人群將進(jìn)一步提升，內(nèi)容應(yīng)用端豐富， 有助于提升行業(yè)用戶粘性及市場開發(fā)工作良性發(fā)展。算法、數(shù)據(jù)不斷提升VR的內(nèi)容產(chǎn)出，VR技術(shù)將與場景緊密關(guān)聯(lián)，場景的規(guī)模化應(yīng)用，將成為整個(gè) VR產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基石。隨著VR產(chǎn)業(yè)鏈的逐步完善，VR對行業(yè)的賦能會展現(xiàn)出強(qiáng)大的飛輪效應(yīng)。初期將落實(shí)于以游戲?yàn)榇淼膴蕵钒鍓K，長期隨進(jìn)度成熟將應(yīng)用于不限于AEC（建筑、工程、施工）、制造、電信、基礎(chǔ)設(shè)施和汽車的多元化產(chǎn)業(yè)。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道